概述：10月国庆节后，碳合结钢走势延续9月末的跌势呈现急速大幅下挫态势，尤其华北某主导市场的碳结钢价格最低跌至2800元/吨，售价甚至低于上海市场螺纹钢。从进入四季度后，各大钢厂纷纷抱怨价格远远跌破成本线，亏损严重。而市场方面在价格不断下滑的过程中，风险得以适度减弱，市场的销售情况总的来看较9月份略有好转，尤其是临近月底各市场的碳合结钢的库存量明显大幅度减少，环比上月的库存量减少约25%。至月底中国钢协召开稳定钢材市场行情报价会议之后，螺纹钢和中厚板的市场行情报价有较大幅度地回升，并促使下游用户的采购信心恢复，心态好转，预计11月份碳合结钢的市场行情报价将陆续回稳后，适度分步小幅上涨，但不排除下旬由于产能释放压力增大出现窄幅调整的情况。

  从国内9家优钢生产企业碳合结钢的产、销、存多个方面数据显示：9月份全国主要优钢生产企业碳结钢材产量为348886吨，环比增长2542吨，增长0.73%；销量为337022吨，环比减少1501吨，增长-0.44%；库存量89748吨，环比增加9406吨，增长11.71%。9月份全国主要优钢生产企业合结钢材产量为115200吨，环比减少19787吨，增长-14.66%；销量104217吨，环比减少17639吨，增长-14.48%；库存量72065吨，环比增加11391吨，增加18.77%。从生产情况去看，全国碳结钢的产量环比仍旧有小幅增长，而合结钢的产量有明显减少。从销量情况去看，全国碳结钢的销量呈小幅回落走势，而合结钢的销量有较大幅度地减少。从库存情况去看，全国碳合结钢的库存均存在积压的现象，增长幅度均高达10%以上。从以上多个方面数据显示，碳合结钢9月份的产量没有明显的变化，库存仍旧比较高，钢厂虽然在产品营销售卖上采取了各种优惠政策，但整个碳合结钢的销售压力不减。10月份碳合结钢价格趋势一路下滑，钢厂和市场行情报价创今年最低，月末市场行情报价略有回稳。预计11月份初期碳合结钢市场将陆续回稳后，适度分步小幅上涨，但下旬也许会出现窄幅调整。具体参见图1、图2所示：

  分析9月份国内碳合结钢的产销存情况：碳结钢的钢厂库存量仍旧在上升；合结钢的产销量减少，但是库存量大幅攀升。其根本原因有两方面：一是8月份销售情况开始恶化后，钢厂方面的产量略做调整，但苦于市场依旧疲软，库存量难以消化；二是中间流通商和下游方面，对市场低迷时采取的都是保守策略，最好能够降低库存，中间流通领域的蓄水池作用也相对减弱，钢厂压力增加。

  纵观整个10月份全国碳合结钢市场行情报价仍旧处于下跌通道中，直到月末部分市场才出现止跌回稳的迹象。月末出现回稳迹象的市场主要是杭州、无锡和广州为代表的主导市场。10月24日在螺纹钢价格明显上涨，中厚板大幅拉高的影响下，碳合结钢的价格也略有起色。下游方面在月底也有显而易见的采购增量，与此同时部分螺纹钢和碳结钢相互转换生产的企业又开始转头重新生产螺纹钢了，其中以青钢为代表。延续9月底的下滑走势，10月初由于放假，价格暂时没有大变化，但节后市场随螺纹钢和中板的大幅下挫，碳合结钢也同步下跌，截至月底部分钢厂的碳结钢出厂价格跌至2850-2900元/吨，低于行业平均成本线。

  上图可以显示出，螺纹钢与碳合结钢价格趋势保持完美一致，其中碳结钢的价格在8月中下旬以来，经过近2个半月左右时间的呈45度角直线年以来的最低价。各地区10月份累计跌幅在250元/吨左右，如此一来，钢厂方面的压力巨大，面临库存堆满、价格亏损的局面。

  10月份国内碳合结钢价格加速下滑，总体呈现破位下跌的走势，与去年6月底的低价再度下跌了200-300元/吨。根本原因还是需求面没有正真获得改善，而供应量继续大幅度的增加所致。整个10月份碳合结钢市场表现为：上旬基本持稳，中旬加速下跌，月底销售开始好转，价格企稳。据跟踪，截至10月26日，国内16个主要市场φ20碳结钢平均价格为3170元/吨，φ20合结钢平均价格为3443元/吨，分别较上月末价格下降了251元/吨和238元/吨，跌幅分别为7.33%和6.53%。如图4所示：10月碳合结钢整体恐慌性大幅度下滑，跌破钢厂的行业生产所带来的成本价格。

  华东市场：整体看来，10月华东市场碳合结钢行情深度大幅度下滑，商家恐慌下旬开始抛售，且钢厂之间的竞价意识强烈，出厂价格也不断跟跌。截止本月底，φ20碳结钢平均价格为3108元/吨，φ20合结钢平均价格为3375元/吨，分别较上月末价格跌245元/吨和225元/吨。10月份华东市场碳合结钢的风险和压力均表现很大，商家订货的积极性很低，市场销售价格严重“倒挂”，主要钢厂的库存短期内积压也显而易见，钢厂和市场商家都有不同程度地亏损，资金相对紧张。

  中南市场：“十一”长假后面对商家的并不是节前所期望的价稳量增行情，相反市场行情报价连续下滑，且幅度慢慢的变大，而市场成交量整体较上月略有放大。商家也为了规避钢材整体价格下滑系统风险，纷纷低价抛货，减少钢厂订货量或推迟订货时间。截至10月26日，中南区域市场Φ20规格45#碳结钢、40Cr合结钢平均价格分别为3153元/吨和3385元/吨，较9月26日均下跌255元/吨，40Cr合结钢整体跌幅居全国之首。到月末由于市场行情报价快速下跌，钢厂基本处于亏损边缘，加之建材、板材走势略有回暖，中南碳合结钢行情略显平稳，其中广州市场行情报价出现小幅回升迹象。

  西部市场： 10月西南、西北市场碳合结钢处于下跌通道中，市场售价稳步下滑，当月整体跌幅明显。其中除成都地区价格较全国平均价格略高外，重庆、西安价格已经与之持平，价格变化上不再如前期般迟缓。成交方面，长假后前一周西南、西北各市场成交量并没有因价格下降而减少，相反市场销售相对火爆，而后市场逐渐趋于平静。截至10月26日西南、西北市场Φ20规格45#碳结钢、40Cr合结钢市场平均价格分别为3207元/吨和3497/吨，较9月底下跌267元/吨和213元/吨。

  北方市场：10月份北方市场碳合结钢在首特、石钢等钢厂下调出厂价格的带动下，市场行情报价下跌通道中，部分商户想尽办法压缩库存，互相竞价抛售，市场心态显得比较迷茫，不愿意轻易采购。截止10月26日，φ20碳结钢平均价格为3250元/吨，φ20合结钢平均价格为3420元/吨，分别较上月末价格跌242元/吨和250元/吨。目前北方市场碳合结钢资源仓库存储的总量相对不大，而且在螺纹钢和板材的价格略有回升的有利因素影响下，只要市场心态能够稍微稳定一些，市场行情报价也能够逐步企稳。

  从10月末计库存情况去看，国内主要市场碳合结钢库存呈明显回落态势，而且钢厂方面仓库存储上的压力除个别钢厂压力尤存外，大部分钢厂的库存处于正常水平，但是后期产能仍旧有大幅扩张的可能。具体如以下表1、表2所示：

  以上表1所示，各地库存量大部分处于相对偏低的水平，环比上月库存有明显减少。目前，需要我们来关注的是大部分的市场库存处于不合理状态，部分市场规格断档情况普遍。另外，表2所示，9家主要优钢生产企业中石钢和淮钢的库存量仍然比较大，而杭钢、湘钢等钢厂的库存属于正常水平，相对压力不大。

  同时，10月份国内主要优特钢厂家加大了对碳合结钢出厂价格的向下调整幅度。月底，市场销售价格跌至今年的最低价格，有些地方碳结钢的销售价格甚至比螺纹钢的价格还低，钢厂压力巨大，但是与此同时价格反弹的机会也较大。如下表3所示：

  10月8日，总理就《中央关于制定国民经济与社会持续健康发展第十一个五年规划的建议》稿向中国第十六届五中全会作说明。其中有一项要全力发展装备制造业，鼓励自主创新，优先发展高科技。换句话来说，在发展装备制造业的同时也要全力发展优特钢，只有提高优钢和特钢的生产水平才能真正做好装备制造业的发展。

  10月20日统计局发布前三季度我国相关经济数据。其中工业生产增长平稳。前三季度，全国规模以上工业增加值50450亿元，同比增长16.3%。增速同比减缓0.7个百分点。4月份以后，各月生产增速保持在16%-16.8%之间，呈现平稳较快增长的良好态势。分轻重工业看，重工业增长16.9%，轻工业增长14.9%。分基本的产品看，原煤产量同比增长10.2%，发电量增长13.4%，钢材增长25.8%，汽车产量增长10.0%，其中轿车增长17.7%。保持经济的平稳增长，才可能正真的保证需求的平稳增长，对优钢的发展也要依靠全行业经济的发展。

  原材料钢坯和废钢价格也已经跌至谷底，现生产所带来的成本已经相对6月份的有明显降低。而且11月份钢坯价格下跌空间存在限制，主流价格仍将稳健运行。虽然目前唐山地区的钢坯价格2630-2650元/吨，不少钢坯生产厂商亏损严重，市场行情报价下跌的空间非常有限；废钢方面经过近一个月下跌，累计下跌了300元/吨，其中江苏地区的重废价格下降至1900多元/吨，这也是今年的历史最低价格。

  国内钢厂后期产能释放仍旧可观、压力不减。据了解，杭钢本来在10月份投产的80万吨碳合结钢项目推迟到11月低投产，石钢的月产量仍旧巨大约20万吨左右，其他国内碳合结钢生产厂商并没有一点一家钢厂明确在下月减少转炉钢的生产，而碳合结钢的主要产能大都集中在转炉钢上面。

  与碳合结钢关联度最高的建筑钢材在10月低已经有一波比较强势地上涨，且幅度较大，速度较快，让市场在短期内要不断攀升的压力很大。特别是北方地区随气温的下降，市场需求将逐渐萎缩，后市价格上着的幅度将受到一定的制约。碳合结钢的价格趋势也将有一个短期反弹期。但后期的供求是否保持继续平衡、市场心态是否会受到螺纹钢的价格涨跌再度不稳定都是影响碳合结钢价格涨势能够持续多久的主要因素。

  综上所述能够准确的看出，11月份碳合结钢市场仍旧面临较大的产能压力，市场的心态难以完全改观，大幅下挫之后的心有余悸仍旧存在，如果钢厂方面能够比较好地把握住供求关系的平衡，市场行情报价将能够适度回升。