智通财经APP获悉，中邮证券发布研报称，特斯拉国产Model3改款车型将继续对电池包进行升级，尤其是基础款后轮驱动版的电量将从60KWh升级为66KWh，采用宁德时代(300750.SZ)的M3P新型磷酸铁锂电池，其含有锰等其他金属元素。假设后续特斯拉全部换装宁德时代的M3P新型电池，将带动每年需求量约34GWh。6月以来由于下游电池厂以及汽车厂备货，带动三元前驱体以及三元材料出货量上涨，高纯硫酸锰订单普遍增加。随着硫酸锰市场库存的消耗，加之终端动力市场需求稍有恢复。从供需关系的长远角度来看，硫酸锰后期有望回暖。

  特斯拉国产Model3改款车型将继续对电池包进行升级，尤其是基础款后轮驱动版的电量将从60KWh升级为66KWh，采用宁德时代的M3P新型磷酸铁锂电池，其含有锰等其他金属元素。

  M3P有望成为平台方案，需求量约34GWh。据36氪报道，66KWh的电池包不仅供改款Model 3使用，还会是平台方案，也能为此后的ModelY改款车型采用。乘联会多个方面数据显示，特斯拉中国5月零售销量为4.3万辆，同比增长332.7%，假设后续特斯拉全部换装宁德时代的M3P新型电池，将带动每年需求量约34GWh。

  性能优秀，磷酸锰铁锂在加速落地。此前5月19日国轩高科发布公司自主研发的全新LFMP（磷酸锰铁锂）体系的L600启晨电芯及电池包，计划于2024年量产。启晨L600LMFP电芯质量单位体积内的包含的能量、体积单位体积内的包含的能量分别达240Wh/kg、525Wh/L，续航能做到1000km。同时德方纳米也曾表示公司目前已建成11万吨/年的磷酸锰铁锂产能，目前产品已在小批量供货中。此外当升科技、容百科技等公司也都在磷酸锰铁锂方面有布局。

  上游减产+需求复苏，硫酸锰开始回暖。根据百川统计，2023Q2国内高纯硫酸锰产量合计约42800吨，相比Q1下降21500吨，跌幅33.44%。4月份高纯硫酸锰累库严重，二季度初市场多数厂家选择停产消耗库存。6月以来由于下游电池厂以及汽车厂备货，带动三元前驱体以及三元材料出货量上涨，高纯硫酸锰订单普遍增加。随着硫酸锰市场库存的消耗，加之终端动力市场需求稍有恢复。从供需关系的长远角度来看，硫酸锰后期有望回暖。

  海外企业布局上游硫酸锰，未来高纯硫酸锰或面临短缺。根据财联社消息，6月26日通用汽车公司和澳大利亚矿产勘探和采矿公司Element25达成协议，由Element 25每年供应多至32500公吨硫酸锰，以支持北美地区超过100万辆通用汽车电动汽车的年产量。同时此前欧洲锰业首席执行官MattJames曾警告，电动汽车行业一直增长的需求和随之而来的高纯度锰短缺，可能会在18或24个月内影响金属价格。

  新技术发展没有到达预期；新产品导入进度没有到达预期；下游需求没有到达预期；公司产能投放没有到达预期。